Alan doit à tout prix échapper aux sbires de Frisco Joe qu'il vient de rouler sur un champ de courses. Rien de tel qu'un bateau pour se cacher, surtout quand le vieil oncle Brady vous a indiqué une île qui recèle un trésor inestimable. En mer, découvert par le capitaine Charlie 0'Brien, Alan lui confie son secret sans le calmer pour autant. De fait, à la suite d'une querelle, les deux hommes se retrouvent à l'eau. Arrivés sur la fameuse île à la nage, ils y sont accueillis par des coups de feu puis par une tribu qui, une fois rassurée, leur offre l'hospitalité. La reine Mamma H., après leur avoir révélé qu'un Japonais, Kamasuka, se croyant toujours en guerre, vit retranché dans l'île depuis 1945, leur demande protection contre des pirates qui débarquent périodiquement pour capturer les femmes et les prostituer. Alan et Charlie matent bientôt les pirates puis, dans un vieux char, aidés d'Anulu, le fils de la reine et de Kamasuka, ils partent à l'assaut du fort de ce dernier. Après avoir tout anéanti, ils lui font entendre raison et l'homme leur confie son secret : l'emplacement du trésor, soit une somme fabuleuse, abandonné là par les Américains pendant la guerre. Cependant la bande de Frisco Joe, arrivée en hydravion, tente de s'emparer du magot, Alan et Charlie réussissent à s'en débarrasser avant que soient célébrées les noces de Mamma H. et de Kamasuka. Mais, vexé par Alan, Charlie s'emploie à quitter l'île, seul, avec l'argent. Alan, qui a appris que les billets étaient faux, monte subrepticement dans l'avion. En vol, les deux compères sont rappelés par la tribu car le gang de Frisco Joe a fait alliance avec les pirates. Dès leur retour sur l'île, Charlie et Alan règlent leur compte aux uns et aux autres avant de remettre à l'armée un butin qui ne les intéresse plus. D'abord surpris d'être félicités pour leur patriotisme, ils comprennent, finalement, que les billets étaient bien vrais.