Connor MacLeod, le dernier immortel, mène, depuis huit ans, une vie tranquille au Maroc en compagnie de son fils adoptif John. La découverte, au Japon, d'une grotte ancienne par une équipe d'archéologues, va rompre cette tranquillité. Cette grotte est celle de Nakono, l'immortel qui a forgé le sabre de MacLeod. Elle a retenu dans ses murs, pendant quatre cents ans, Kane, un immortel assoiffé de puissance et qui doté des pouvoirs surnaturels de Nakono compte bien être "le dernier". Face à cette menace, MacLeod décide de retourner à New-York et d'y attendre Kane pour l'affronter. Là-bas, il rencontre Alex, la jeune femme archéologue à l'origine de la découverte de la grotte et qui depuis cherche à en savoir plus. Elle ressemble étrangement à Sarah, une femme que MacLeod a aimée en pleine Révolution française. Alex est témoin du premier affrontement entre Kane et MacLeod, au cours duquel ce dernier brise son sabre. Privé de son arme, MacLeod retourne en Ecosse pour se forger une nouvelle épée. Alex l'y retrouve et lui annonce qu'elle a tout compris et lui tombe dans les bras. Mais bientôt le bonheur des deux amants est interrompu : Kane a enlevé John. MacLeod se précipite à New York pour sauver son fils. Il gagne le combat qui l'oppose à Kane et en compagnie d'Alex et de John, il rentre s'installer chez lui : en Ecosse.