Larry et Jimmy Flynt, qui ont vendu de l'alcool de contrebande, dirigent le Hustler Go Go Club, une boîte de strip tease minable. Larry a l'idée d'éditer un bulletin pour faire de la publicité de son club. Le premier numéro d'"Hustler" est né. Devant le succès inattendu de ce fanzine un peu spécial, Larry décide d'en faire un magazine à diffusion nationale. Voulant battre sur son propre terrain "Playboy" qu'il trouve démodé et ennuyeux, Larry publie des photos de plus en plus explicites et connaît le succès en publiant des clichés de Jackie Onassis entièrement nue. Deux millions d'exemplaires sont vendus et Hustler s'attire les foudres des partisans de l'ordre moral. Soutenu par Alan Isaacman, un jeune avocat attaché à la liberté de la presse, Larry Flynt connaît une série de procès à l'issue desquels il est condamné à 25 ans de prison. Libéré pour vice de forme il se convertit au christianisme grâce à l'intervention de Ruth Carter, soeur du président. Mais le 6 mars 1978, à la sortie d'un tribunal, un tireur embusqué atteint Flynt. Touché à la colonne vertébrale, il reste paralysé. Il décide de s'installer à Los Angeles et devient dépendant des médicaments qui lui sont administrés. Les ventes d'"Hustler" périclitent mais Larry abandonne la drogue et publie des documents vidéos confidentiels du F.B.I.. Condamné à l'emprisonnement dans un établissement psychiatrique suite à ses provocations au tribunal, il accumule les démélés avec la justice. Après la mort de son épouse, il décide de se battre et remporte le procès décisif qui l'oppose à un télévangéliste de renom.