La gentille sorcière Befana qui distribue les jouets aux enfants sages, tombe malade. Son assistant Scarafoni la remplace avec un projet maléfique : il fait payer les familles et, pour être plus sûr de réussir, il verse un poison lent dans le verre de Befana. Les jouets se révoltent. Sous la conduite du chien de peluche Victor, le train « la flèche bleue », un chef indien, des soldats, un marin, des poupées, un avion, s'enfuient du magasin de Befana et partent à la recherche des enfants sages auxquels ils sont destinés. Parmi eux Francesco, un orphelin, est mêlé malgré lui à une tentative de vol. Scarafoni poursuit les jouets en fuite, qui le neutralisent avec l'aide d'une statue de la ville. Pendant ce temps Befana découvre la félonie de Scarafoni, innocente Francesco, réveille les fabricants de jouets et parvient à faire ses livraisons dans la nuit. Le cadeau de Francesco sera Victor, devenu un vrai petit chien.