Un richissime américain, Cummings, assiste à une course de hors-bords dans la baie de Monaco en compagnie d'une belle rousse prénommée Gaby. Son ami, Robert Coleman, pilote un hors-bord et doit normalement gagner la course. Soudain son hors-bord se retourne et Coleman semble noyé. Un coup de feu tiré par un complice a provoqué cet accident : il s'agit de faire croire à la disparition de Coleman en réalité récupéré sous l'eau par des hommes-grenouilles. Celul-ci réapparaît bientôt sous un faux nom et un aspect physique modifié. Il a décidé de voler le diamant le plus gros du monde qui vient d'être extrait en Afrique du Sud dans une mine appartenant à une des sociétés que dirige Cummings. C'est le début d'aventures rocambolesques et assez invraisemblables qui entraînent Coleman et ses complices à Londres et en Afrique du Sud. Le morceau de résistance consiste à s'emparer du diamant isolé dans une chambre forte à bord du paquebot qui le rapporte en Europe. Il s'agit de découper une ouverture dans la coque au moment du passage de la ligne : opération rendue possible par l'emploi d'un sous-marin de poche qui se colle au bateau à l'aide d'énormes ventouses. Le trio, Coleman et deux complices, se rend ensuite en Hollande pour y libérer le seul tailleur de diamants capable de tailler une telle pièce. L'homme de l'art purge en effet une peine de vingt ans de prison. Mais un autre groupe vole à son tour le fameux diamant à Coleman. Tous s'explique à la fin : Cummings, soupçonnant Coleman, qu'il pense avec raison être toujours en vie, lui a fait reprendre le diamant. pour le joindre à toute une série d'objets inestimables dont la couronne d'Angleterre qu'il a remplacée par un faux ! Il révèle la cachette de son trésor à la belle Gaby et après une dernière bagarre, est démasqué par Coleman qui était en réalité l'agent de la compagnie d'assurances chargée d'indemniser Cummings pour la prétendue perte de son diamant ! C'est pour le démasquer qu'il a effectué le vol selon les propres projets de Cummings. La belle Gaby était également un agent de l'assureur et tous deux fileront le parfait amour après avoir reçu les félicitations et une prime confortable des dirigeants de leur compagnie.