Little Nemo dort, il est aux côtés de son petit ami Icarus, écureuil au grand coeur. S'envolant dans son lit, il découvre le royaume de Slumberland dont le roi Morphée a décidé de faire de lui le compagnon de jeux de la princesse Camille, puis son héritier. Chargé par le souverain de l'éducation de Nemo, le professeur Genius a bien du mal, car le petit garçon se laisse volontiers séduire par Flip, mauvais génie inventeur de multiples farces et tentations. La répétition du couronnement lui permet de découvrir le secret du sceptre et de la clé d'or, confié au jeune prince par le vieux roi. Aussitôt, malgré la promesse de Nemo à Morphée, la clé va ouvrir la porte interdite, celle qui livre le royaume au roi des cauchemars, l'adversaire de toujours. Le roi, puis Genius, et enfin la princesse sont faits prisonniers : grâce à Icarus, et avouant enfin ses fautes, Nemo, assisté de Flip, viendra à bout de ce redoutable adversaire. Ils retrouveront la formule magique qui permet au sceptre d'agir et la fête aura lieu. Le petit garçon pourra se réveiller en paix dans sa chambre. Icarus, à ses côtés, et sa maman à son chevet.