Halvar, chef d'un village viking, revient de la pèche, sans poisson mais en ayant volé une épée au pirate Sven. Lors d'un concours de tir, un jeune inconnu prénommé Leif se fait remarquer et devient le protégé d'Halvar, au grand dam de son fils, le petit Vic. L'épée volée par Halvar est magique : elle peut transformer en or ce vers quoi elle est dirigée. Vic réussit à l'activer. Mais, par mégarde, Halvar transforme sa femme, Ylva, en statue d'or. Lief explique que l'épée volée par Halvar a été forgée par le dieu Odin, qu'elle appartenait à l'un de ses fils, Loki. Celui-ci était en conflit avec son frère, Thor, et Odin les a fait disparaître tous les deux. Pour enlever à l'épée ses pouvoirs, il faut la ramener à la porte du monde des dieux. Halvar et ses hommes embarquent. Vic s'invite en se glissant dans une barrique. Sur la mer, l'équipage croise le bateau de Sven. Son second découvre Vic. Halvar est alors obligé de lui rendre l'épée et de lui donner Ylva. Puis l'équipage est débarqué sur une île déserte. Le malin Vic trouve comment faire un radeau pour en sortir, puis comment récupérer l'épée et Ylva dans le repère des pirates. Lorsqu'ils parviennent enfin à la porte, Leif, qui est en fait Loki, reprend son apparence divine, et se retourne contre eux. Vic, qui a deviné qu'un écureuil qui les suivait depuis le début était en fait Thor, l'aide à se transformer. Les deux frères s'opposent. Odin les ramène avec l'épée dans le monde des dieux. Ylva reprend forme humaine. Tout le monde rentre au village.