Australie. Un jeune couple de touristes va trouver Tucker, professionnel de l’observation in vivo des requins. Morts de peur, ils plongent au large dans une cage en fer. Mais, sitôt remontés, le jeune homme est tué par Tucker, et la jeune femme faite prisonnière. Plus tard. Zephyr, une surfeuse, rencontre Moses. Ils se plaisent mais, désirant rester « libre », elle part en douce après une nuit d’amour. Elle se gare sur un parking, où elle est enlevée par Tucker. Il l’enferme sur son bateau, avec la touriste, menottée comme elle à un lit. Pendant ce temps, Moses s’étonne de la disparition de Zephyr et, en vain, la signale à la police. Zephyr tente d’ouvrir les menottes. Tucker s’en aperçoit. Il harnache la touriste à un filin et la fait dévorer par des requins sous les yeux de Zephyr, en filmant tout - comme il l’a fait pour chacune de ses (nombreuses) victimes passées. Sur une vidéo de surveillance, Moses identifie la voiture de Zephyr et suspecte Tucker. Il monte sur le bateau et se bat avec Tucker. Mais un ami de ce dernier, croyant bien faire, assomme Moses. Il est tué par Tucker, qui emprisonne Moses et, sans succès, tente de livrer celui-ci en pâture aux requins, mais le blesse grièvement. Zephyr se libère des menottes en sectionnant son pouce avec les dents. Tucker la poursuit sur le bateau. Zephyr s’enfuit à la nage. Tucker la rattrape et la livre à un grand requin qui ne l’attaque pas. Remontant à bord, Zephyr embroche Tucker avec un lance-harpons. Il tombe à l’eau. Le requin le tue.