Sous l'occupation française en Espagne, en 1808, Michel de Cabanil ne peut rester dans l'armée parce qu'on accuse son père de trahison. En fait, c'est un second du navire, Don Ricardo Da Costa, qui a tué le capitaine et l'a accusé ensuite de trahison. Pour venger con père, Michel embarque avec Don Ricardo sur « l'Ascuncion » qui est chargé du trésor de la couronne. Il réussira à convaincre Don Ricardo de fourberie et expliquera ses crises de folie parce qu'il a voué son âme au diable. Il retrouvera le trésor enfoui dans une grotte, sauvera la fille du gouverneur de Cuba et fera la preuve de l'innocence de son père.