Mèche Blanche habite une hutte de la rivière aux castors, avec Petite soeur et Mère castor qui s'occupe seule du barrage, depuis la mort de son mâle. Mèche Blanche coule des jours heureux, en jouant avec son ami Petit lynx, et apprend à se méfier de la loutre et du Grand duc. Petite soeur fait la connaissance de Petit ours. Un jour, Petit ours s'égare. En voulant le retrouver, sa mère casse le barrage. Maman castor quitte la hutte pour le réparer, suivie de Mèche Blanche. Trop curieux, il est entraîné par le courant. Il arrive sain et sauf sur la terre ferme, mais est rapidement poursuivi par des loups. Apeuré, il passe la nuit dans une souche. Le lendemain, il rencontre un vieux castor solitaire et bougon, chez lequel il s'installe. Tandis que Mère castor, qui veut retrouver son petit, ne peut laisser Petite soeur sans surveillance, Vieux castor et Mèche Blanche s'habituent l'un à l'autre. Mais ils sont repérés par les loups, qui attaquent leur hutte. Ils parviennent à fuir et entreprennent un long voyage pour remonter la rivière. Un orage éclate : la foudre déclenche un feu. Alors qu'ils approchent de la hutte de Mèche Blanche, ce dernier aperçoit sa mère, prisonnière des flammes sur le barrage. Mèche Blanche l'aide à se libérer. L'incendie terminé, Mère castor accueille Vieux castor, qui rejoint la famille et participe à la reconstruction du barrage, tandis que Mèche Blanche retrouve son ami Petit lynx.