La jeune Mariann prépare Noël en famille. Seule au marché de Noël, elle joue son unique penny à la roue de la fortune et gagne l’ours en peluche Teddy. Ne voulant pas appartenir à une enfant sans le sou (il rêve de voyager), celui-ci pousse la roue pour qu’elle perde finalement. Elle le voit agir, émerveillée de voir l’ourson vivant, et déçue de ne pas le gagner. Elle revient avec son petit frère Nils et un autre penny, mais Teddy vient d’être gagné par un homme qui a joué gros. Le forain décrit l’homme à Mariann. Elle et Nils suivent jusque devant chez lui un homme qui semble correspondre. Par la fenêtre, Mariann le voit ranger un paquet. Elle pénètre dans la maison et tombe avec le paquet, brisant son contenu : une poupée. Elle fuit alors que l’homme (l’épicier du village) arrive et la voit. Quelque part, dans un atelier, Teddy sort d’un sac. Bolla, un hérisson en peluche, l’accueille et veut lui faire un câlin. L’épicier toque chez Mariann. Les parents sont bouleversés d’apprendre ce qu’elle a fait. Pas de fête ce soir. Après avoir rejeté Bolla, Teddy accepte de lui faire un câlin. Au matin, Mariann prend son cadeau de Noël et va le donner à la fille de l’épicier. Teddy comprend qu’il aurait dû accepter d’appartenir à la fillette. Un homme déguisé en Père Noël attrape les deux peluches. Chez Mariann arrive le grand-père déguisé en Père Noël, avec des cadeaux : Teddy pour Mariann, Bolla pour Nils. Le soir, Teddy révèle à Mariann qu’il est vivant.