L'Université Lepetomane a une réputation des plus désastreuses. Aussi, pour tenter d'en redorer le blason, le directeur exige-t-il de quatre cancres notoires qu'ils remportent la course en bateau pneumatique que disputent chaque année plusieurs universités sur une rivière dangereuse par ses rapides et ses cascades. Bob, Gonzer, Max et Irwin,qui voient là l'occasion d'obtenir un diplôme sans trop se creuser le cerveau, partent confiants. Ils ignorent que le collège militaire, sous les ordres de Braverman, a préparé sa course comme une expédition guerrière, et que l'Université de Ivy, menée par Rex Crandell, un garçon sans scrupule, a payé l'un des organisateurs afin d'obtenir un matériel qui lui permettra d'éliminer ses adversaires. Chef de la bande de Lepetomane, Bob est aussi un séducteur impénitent. Et dès qu'il aperçoit Heather, qui vient d'être plaquée par Rex, il se sent vibrer. L'opposition entre les deux équipes devient donc plus forte encore. En outre, Braverman, surpris en train de tricher, grâce à une heureuse maladresse d'Irvin, a été disqualifié. Et il veut se venger. La course commence ; la lutte est âpre. Rex et ses amis n'épargnent personne. Bob, Gonzer, Max et Irwin s'en tirent cependant, aidés par Chuck, un chien à l'astuce extraordinaire : ils résistent aux torpilles, aux flèches qui percent les bateaux, aux pièges en tous genres. L'équipe des filles, elle, succombe. Les garçons de Lepetomane prennent alors Heather avec eux. Ils ont découvert toutes les malversations de Rex, mais pas celles de Braverman. Irwin est enlevé par celui-ci. Grâce à Chuck, ils parviennent à le délivrer et reprennent la course. Ils ont néanmoins beaucoup de retard sur l'équipe de Ivy, la seule en course avec eux. C'est alors qu'une man.uvre de Braverman va les servir. Les militaires, en effet, décident de faire sauter la rivière. Ceci crée une nouvelle voie d'écoulement qui mène directement Bob, Heather et leurs amis sur la ligne d'arrivée, avant Rex et ses infâmes copains.