Bilbon Sacquet, le Hobbit, a retrouvé l'anneau de puissance, l'Anneau Unique, l'anneau maléfique qu'avait autrefois forgé Sauron de Mordor, seigneur des Ténèbres, afin d'assurer sa domination sur les autres mondes et les autres possesseurs d'anneaux magiques, Bilbon ignore tout du pouvoir terrible qu'il détient ainsi et, une fois revenu à la Comté, pays des Hobbits, dans la Terre du Milieu, il raconte son aventure à Gandalf, le magicien, son ami, le seul d'ailleurs à qui il se confie. Plusieurs années plus tard, Gandalf commence à réaliser la nature exacte de l'anneau, dont hérite alors Frodon, fils adoptif de Bilbon, après le départ de celui-ci pour son ultime voyage. Suivi de ses fidèles San Gamegie, Peppin et Merry, autre Hobbits, Frodon doit fuir et entamer un long périple, car Sauron cherche l'anneau et déjà ses cavaliers noirs rôdent autour de la Comté. Leur première halte est Fondcombe, pays d'Elrond, où le Conseil décide d'instituer la « Communauté de l'Anneau », au sein de laquelle le seigneur Boromir, l'Elfe Légolas, le Nain Gimli, et Aragorn, fils d'Arathorn, devront aider les Hobbits dans leur mission d'empêcher à tout jamais Sauron d'étendre le règne de l'ombre. Mais long et périlleux est le chemin qui mène à Oradruin, seul lieu dont le feu puisse détruire l'anneau du mal et du néant. Orques et Bairogs attaquent ia petite troupe lors de la traversée des mines de Moria, où Gandalf est entraîné, malgré ses dons de magicien, dans un gouffre en flammes. Il réapparaîtra plus tard, mais auparavant Sam et Frodon doivent déjouer les tentations de Boromir, traverser d'immenses contrées, user de la trahison de Gollum, vieil ennemi de Gandalf, pour retrouver leurs autres compagnons, entretemps disparus, et suivre le chemin de Mordor. où une gigantesque bataille de cavaliers s'engage.