C'est à Paris, début 1914, que Karl, jeune officier des services secrets allemands et Georges Ladoux, capitaine du 2e Bureau français, découvrent pour la première fois Mata-Hari. Cette jeune et belle femme, fille d'une princesse de Java, arrive en Europe auréolée de mystère. Toute la bourgeoisie des capitales du vieux continent attend avec fébrilité ses danses envoûtantes. Les deux amis tombent sous le charme sans savoir combien cette rencontre marquera leur vie. Août 14, la guerre. L'Allemagne rappelle Karl mais, à Berlin, il retrouve la jeune femme : celle-ci vient d'être arrêtée, soupçonnée du meurtre d'un agent de l'Empire. Karl la fait libérer mais ce faisant la livre à la redoutable Fraülein Doktor, responsable des services secrets, qui sait la persuader de travailler pour l'Empire. A dater de ce jour, Mata-Hari passe sa vie, ballotée de Berlin à Paris en passant par Madrid, tantôt dans les bras de Karl, qu'elle aime, tantôt dans ceux de Ladoux, qu'elle n'aime pas. La suspicion la suit à la trace. Fraülein Doktor prépare un attentat à l'explosif visant à décapiter la France. Horrifiés par ce projet, Karl et la jeune femme s'y opposent mais lorsque Ladoux la découvre manipulant la bombe, il l'arrête alors même qu'elle la désamorçait. Le procès est suivi avec passion. Mata-Hari se défend peu et surtout refuse de livrer Karl. La raison d'état l'emportant, c'est le peloton d'exécution. Une si belle femme ! Les religieuses en pleurent, les mains des soldats tremblent, mais la brume du petit matin est bien présente. C'en est fini.