1990. Une jeune cantatrice, Christine, découvre dans un grenier le manuscrit d'un opéra. Elle décide de le présenter à une audition qu'elle doit passer. Mais, pendant l'audition, un morceau du décor lui tombe sur la tête. Elle s'évanouit et se retrouve au début du siècle. Une autre Christine est la doublure d'une chanteuse capricieuse. Elle rêve de chanter à sa place. Le soir de la représentation, le cadavre dépecé d'un machiniste est retrouvé dans la loge de la cantatrice. Le choc la prive de sa voix. Christine prend sa place et chante merveilleusement. Parmi les spectateurs, un homme mystérieux tout vêtu de noir écoute avec ravissement. Le lendemain pourtant, le critique le plus connu conteste le talent de la jeune fille. Erreur : on le retrouve tué au bain turc où il se reposait. Le meurtrier est encore le mystérieux homme en noir. C'est un ancien compositeur dont le visage a été brûlé et qui dépèce ses victimes pour tenter de se refaire une figure. Il vit sous l'Opéra et s'y déplace comme chez lui. Il est tombé amoureux fou de Christine et l'enlève pour qu'elle chante l'opéra qu'il écrit, celui-là même qu'a découvert la Christine du XXe siècle dans son grenier. Mais la police intervient et réussit à sauver la jeune fille, C'est à ce moment que le rêve prend fin et que Christine se réveille. Elle chante et obtient le rôle. Le metteur en scène de l'Opéra l'invite chez lui pour prendre un verre. Il est en fait la réincarnation d'Erik, le mystérieux fantôme.