Reginald et Ron Krays, frères jumeaux, sont élevés dans le Londres de la Seconde Guerre Mondiale par leur mère Violet, une femme de tête pour qui ils représentent le centre du monde. Après un service militaire mouvementé, les deux jeunes gens font main basse sur une salle de jeux minable qu'ils transforment en club de grand luxe. Reg s'éprend de la jolie Frances qu'il épouse rapidement. Ron, homosexuel aux pulsions violentes, se sent délaissé. Il interrompt la lune de miel de son frère pour lui annoncer la mort de leur tante favorite. Dans les années soixante, les deux frères passent un accord avec des mafiosi américains qui leur permettent d'étendre leur empire. Violet est fière de ses fils qui lui semblent avoir parfaitement réussi. Pourtant, Frances n'est pas heureuse : écrasée par l'autorité de Reg, elle se suicide. Celui-ci est inconsolable et sombre tout doucement dans la folie. Sur le conseil de Violet, Ron prend les choses en main avant que leurs affaires commencent à s'en ressentir. Un soir, il abat un gangster qui se moque de son homosexualité. Peu de temps après, Reg exécute l'un de leurs lieutenants félons. En 1982, les deux frères, condamnés pour meurtre, sortent brièvement de prison pour assister à l'enterrement de leur mère.