La vie pour Ahmed, elle est faite d'expédients. De ces petites combines qui permettent qu'à Bagdad un habile voleur réussisse toujours à s'en sortir. Grâce à son adresse, grâce à son audace ou grâce à la magie - celle d'une corde qui se tient raide toute seule -, peu importe. Voilà cependant qu'une nuit, tout change : Ahmed, qui s'est introduit à l'intérieur du palais du Calife pour voler, y aperçoit une ravissante princesse, la fille du souverain. Alors, oubliant les trésors qu'il était venu y chercher, il ressort de la citadelle avec une seule idée en tête : la revoir. Et bientôt s'offre l'occasion. Le Calife ayant décidé de marier sa fille, une cohorte de prétendants se présente. Il suffit pour Ahmed de se déguiser et de se faire passer pour un prince. Ainsi, reçu avec les autres seigneurs, c'est lui qui est choisi par la Princesse. Mais un jaloux le fait dénoncer et il est emprisonné. Désespérée, la Princesse s'arrange pour gagner du temps, face aux trois autres prétendants : elle les envoie à la recherche de ce qu'ils jugeront être le plus rare trésor de la terre et qu'ils devront lui offrir. Quant à Ahmed, elle est parvenue à le faire s'échapper. Et, de son côté, il part, lui aussi, en quête d'un trésor extraordinaire. Après maintes péripéties, le Prince Mongol a choisi une poudre magique, contre-poison très puissant, le Prince des Indes un cristal de voyance et le Persan un tapis volant. Pour mettre en avant sa trouvaille, le Mongol fait empoisonner la Princesse afin de se montrer le seul à la sauver. Et sa ruse est près de réussir. Mais comme les trois Princes ont su l'empoisonnement de la Princesse grâce au cristal et sont arrivés rapidement grâce au tapis, elle estime qu'aucun des trois ne peut prétendre à un droit sur les autres. Tous ont leur utilité et sont indissociables. De rage, le Mongol ordonne à ses troupes d'attaquer Bagdad. Et la ville succombe. C'est alors qu'Ahmed survient avec une poudre qui permet de faire surgir de terre une armée immense. Libérateur de la ville, il est fêté partout. Dans le palais du Calife, il parvient jusqu'à la Princesse qu'il enlève sur le tapis volant.