L'Espagne avait un urgent besoin sans cesse croissant d'or. Le nouveau vice-roi arriva aux Caraïbes avec la fenne intention d'augmenter les envois en Espagne de ce précieux métal. Pendant ce temps, des pirates capturèrent sa femme, Isabelle Mendoza y Laguna, et la mirent aux enchères. Ce fut le beau capitaine Blackie qui l'emporta. Séduite par sa mâle prestance, Isabelle oublia dans ses bras honneur et fidélité, jusqu'au moment où elle réalisa que Blackie, entre deux effusions, réclamait au vice-roi une forte rançon. Libérée mais humiliée, elle jura de se venger. Blackie s'était associé en affaires avec un noble déchu, don Pedro. Les deux hommes se mirent en tête de s'approprier un très important chargement d'or convoyé par Isabelle. Blackie et ses compagnons durent, pour s'emparer de l'or, lutter contre les autres pirates, en particulier le dangereux Skoll et contre les ruses du vice-roi et d'Isabelle. Blackie tua le vice-roi en un combat singulier, mais il repoussa les offres d'amour et d'honneurs exprimées par Isabelle et le gouvernement espagnol pour amener l'or au gouvernement de Sa Gracieuse Majesté, dont il était un des pirates attitrés.