Un hold-up en Espagne rapporte à ses auteurs un stock important de papier filigrane qui doit leur permettre l'impression de plusieurs millions de pesetas. Avec leur papier, ils franchissent la frontière, pénètrent en France où un certain Besnard, spécialiste de la fausse monnaie, accepte de travailler pour eux à l'impression des clichés indispensables. Son travail terminé, Besnard, devenu dangereux, est blessé par les gangsters. Le corps du moribond est transporté à l'hôpital de Toulouse. L'interne de service, Pierre, tente de le sauver. Pendant ce temps, la fiancée de Pierre, journaliste, découvre qu'il ne s'agit pas d'un accident mais d'une tentative d'assassinat. Munie d'une clef qu'elle a trouvée dans les poches de Besnard, la jeune fille s'empare des clichés laissés par Besnard à la consigne de la gare. Mais les gangsters, qui eux aussi recherchent les clichés, la rattrapent après avoir achevé Besnard à l'hôpital. Ils l'emmènent comme otage à quelques kilomètres de la ville, demandant à Pierre, contre la vie de sa fiancée, de leur amener les clichés qu'elle a eu le temps de cacher avant son enlèvement. Trompant la surveillance du commissaire Toussaint qui le suit pour retrouver la piste des malfaiteurs, Pierre arrive au rendez-vous et remet les clichés. Au petit matin, les gangsters achèvent l'impression des faux billets. Ils sont sur le point de partir. Pierre et sa fiancée, d'une part, et le commissaire Toussaint de l'autre, mettront un terme à leur activité après une enquête, des interrogatoires, une poursuite et des bagarres aux issues longtemps indécises.