Finian Mc Lonerfinn débarque un beau jour, accompagné de sa fille Sharon, de son Irlande natale, à Fort Knox dans le Missitucky. Il a une idée en tête : faire de cette région la vallée du bonheur. A cet effet, il a dérobé au farfadet irlandais Og une vasque d'or douée de pouvoirs magiques. De fait, il arrive à temps pour sauver de la ruine le brave Woody que le méchant sénateur Rawkins, un esclavagiste obstiné, veut déposséder de sa terre sous le prétexte qu'il n'a pas payé ses impôts. Dès leur première rencontre, Woody et Sharon tombent amoureux l'un de l'autre et leur bonheur serait sans histoire si un géologue n'avait annoncé à Rawkins qu'on a détecté de l'or sur les terres de Woody. Dès lors, le sénateur poursuit le jeune homme de sa haine, mais Sharon, qui est un peu sorcière, transforme, d'ailleurs presque sans le vouloir, Rawkins en Noir du plus beau noir. Mais les choses ne s'arrangent pas ! Sharon va être accusée de sorcellerie et le farfadet Og s'en prend à Finian depuis que le vol de la vasque l'a privé de la plupart de ses pouvoirs. Heureusement, il a encore celui de donner bon caractère au sénateur « coloré ». Mais, comme nous sommes dans la vallée du bonheur, le mal ne peut triompher.Og tombera amoureux de la s.ur de Woody, Suzan, une adorable danseuse muette qui, pour l'occasion, retrouvera la parole. Pour ses beaux yeux, Og renoncera à l'immortalité et n la petite taille propres aux farfadets. Rawkins retrouvera sa peau blanche après avoir perdu ses préjugés contre les hommes de couleur ; et les plants de tabac mentholé, invention d'un ami de Woody, mais qui n'arrivaient pas à brûler, s'enflammeront du plus beau feu, lors de l'incendie de la grange par les sbires trop zélés de Rawkins qui, par la suite, redevint un homme plus pacifique. C'est la concorde la plus totale qui règne maintenant dans la vallée du bonheur et c'est aussi le moment que choisit Finian pour partir et aller rêver dans d'autres Eldorados inconnus.