Guy Fawkes, révolutionnaire du XVIe siècle, tenta de faire sauter le Parlement anglais. Dans un futur proche, un monument de la capitale britannique explose dans un feu d'artifice. Le Chancelier Sutler tente de faire passer cet acte pour une simple rénovation du bâtiment. Mais "V", sous un masque à l'effigie de Fawkes, est en fait à l'origine de cet attentat. En dépit du couvre-feu, une jeune femme, Evey, sort un soir à la demande de son patron. Elle tombe sur des membres du "Doigt", une phalange fasciste, qui veulent abuser d'elle. Sauvée par V, elle est entraînée dans l'antre de ce dernier, un musée où s'entassent les derniers vestiges d'une culture disparue. V parvient à diffuser une cassette sur la chaîne de télévision officielle où il fait part de sa décision d'éliminer le gouvernement en place : à la date anniversaire de la mort de Fawkes. Mais V projette également de se venger de ceux qui l'ont défiguré et ont détruit son corps. En effet, au moment de la prise du pouvoir par Sutler, V a été arrêté et a subi des expériences médicales extrêmes. Mais il a réussi à en sortir vivant, malgré l'incendie du centre de détention dans lequel il était retenu. V tend un piège à Sutler, et le tue. Mais il est mortellement blessé. Evey dépose son corps dans un métro rempli de dynamite, qui ira faire exploser le Parlement, symbole du pouvoir, face à une foule de gens portant tous le fameux masque de V...