Depuis des années, la population du village de Daggerhorn vit sous la menace d'un loup, qu'elle amadoue en lui livrant un agneau les nuits de pleine lune. Mais un jour, une jeune fille, Lucie, est dévorée. Valerie, sa soeur, s'apprêtait à fuir le village avec son amoureux, Peter, un bûcheron, car elle venait d'apprendre que ses parents allaient la donner en mariage au riche Henry. Les hommes organisent une expédition pour tuer le loup. Ils y parviennent, mais le père d'Henry est tué. Le Père Solomon, célèbre chasseur de loups-garous, arrive au village et annonce aux habitants qu'ils n'ont tué qu'un banal loup, et que le vrai loup-garou doit être l'un d'entre eux. On ne le croit pas. Mais, alors que le village fait la fête, la bête débarque et fait un carnage. Avant de partir, le loup demande, par la pensée, à Valerie de partir avec lui. Ayant appris que Valerie a parlé au loup-garou, Solomon décide de la lui livrer. Mais elle est libérée à temps par Peter et Henry, qui font alliance. Le loup-garou mord Solomon, qui est exécuté par l'un de ses hommes. Valerie décide d'aller chez sa grand-mère, qu'elle sent en danger, dans la forêt. Dans sa maison, elle trouve son père : il a tué la grand-mère, et avoue être le loup-garou. Peter sauve Valerie en le tuant. Mais il a été mordu : condamné à devenir loup-garou à son tour, il part se cacher. Henry part à la guerre, tandis que Valerie s'installe dans la maison de sa grand-mère. Les soirs de pleine lune, Peter vient la regarder à distance.