Le corsaire Faucon d'Or réussit à délivrer des griffes du Gouverneur Luis del Toro une jeune femme, dont il apprend ensuite avec stupeur qu'elle n'est autre que le Pirate Rouge. Il capture également Bianca, fiancée de don Luis et la lui remet contre rançon, malgré l'attirance certaine que cette jeune personne éprouvait pour lui. Il est chargé de prendre Carthagène et compte y parvenir avec l'appui de Bianca. Mais celle-ci, ayant éprouvé son prétendu amour pour elle, le trahit. Le Pirate Rouge intervient fort heureusement à temps et permet au Faucon d'Or de prendre la ville et son gouverneur. Celui-ci n'est autre d'ailleurs que le propre père de Faucon d'Or. Quant à ce dernier, il part avec Pirate Rouge qu'il aime sincèrement.