San Fernando Valley, 1977. Eddie Adams, jeune homme particulièrement gâté par la nature, est remarqué par Jack Horner producteur réalisateur de film pornographiques. Chassé par sa mère hystérique, Eddie se réfugie dans la luxueuse demeure de Jack Horner et fait la connaissance de la « famille »: Amber Waves, star du X, mère et maîtresse, Rollergirl, jeune adolescente délurée, les acteurs Reed Rothschild et Buck Swope, Little Bill, technicien flanqué d'une femme nymphomane, le colonel James, financier et amateur de nymphettes. Devenu Dirk Diggler, Eddie connaît gloire et succès jusqu.aux années quatre-vingt, synonymes de désillusions : Little Bill se suicide après avoir abattu sa femme ; Buck Swope, marié, tente en vain de monter son magasin de stéréo ; le Colonel tombe pour pédophilie tandis que l'émergence de la vidéo contraint Jack à se recycler. Victime de la cocaïne, Eddie, sombre dans la déchéance et échappe de peu à la mort. Il se réfugie chez Jack et Amber. Tandis que Buck peut enfin ouvrir son magasin, que Rollergirl a repris ses études et que Reed s'est reconverti dans la prestidigitation, Eddie se prépare à entamer une nouvelle carrière dans l'industrie qui fit sa gloire...