On peut avoir une brès belle voix et taper la cloche dans ce Paris des années 30. C'est du moins la triste expérience de Victoria avant de rencontrer Toddy, un chanteur homosexuel lui-même au chômage. Il a l'idée de transformer Victoria en Victor et de se faire l'imprésario de celle-celui qui devient vite le plus fameux travesti de Paris. Mais ce couple pour la galerie va bientôt avoir des problèmes. C'est qu'ils ont des désirs qui ne s'accomodent pas du tout. Quel que soit son immense succès, Victoria étouffe un peu dans son costume d'homme. Ce qui ne risque pas d'arriver à King Marchan, un businessman américain qui fraye avec la mafia. Dès qu'il le voit, il tombe amoureux. Mais il n'aura de cesse de vérifier sa première impression : c'est une femme. Dès qu'il s'en est assuré et bien qu'il n'en montre rien, il s'affiche avec Victor qui « elle-même » ne reste pas insensible à son charme. Au grand dam de Norma qui accompagnait King en Europe. Et qui se trouve réexpédiée aux Etats-Unis. Cette dernière s'en va raconter toute cette histoire à l'associé sourcilleux de King qui débarque sur le champ pour des explications. La supercherie ne peut plus durer : Victor redevient Victoria pour le plus grand plaisir de King dont le garde du corps tombe amoureux de Toddy. Et, alors que Victoria se pare à nouveau des grâces de la féminité, Toddy reprend sur scène son numéro.