Peter Ibbetson a aimé Mimsey pendant leur enfance près de Paris. La vie les a séparés mais le souvenir plus ou moins conscient de Mimsey obède Peter, devenu architecte à Londres. Un jour, sa profession l'appelle chez le duc de Towers, dont la femme est un être tout de charme et de sensibilité. Elle s'éprend de Peter quil'aime a son tour. L'image de Mimsey s'efface chez le jeune homme absorbé par son nouvel amour. Un jour, ils s'aperçoivent qu'il ont fait un rêve identique. Ils s'avouent leur amour réciproque et Peter découvre que la jeune femme n'est autre que Mimsey. Il la supplie de partir avec lui. Le duc, surprenant leur projet, leur fait une grande scène et les menace de son revolver. Peter, pour protéger celle qu'il aime, jette une chaise à la tête du duc. La balle part et atteint le duc lui-même. L'architecte est condamné à la prison perpétuelle. Mais si Mimsey et Peter sont de nouveau séparés, leurs pensées continuent à vivre unies. Et lorsque, très figée, Mimsey mourra, Peter ne tardera pas à la rejoindre.