Quelque part sur une route aride, un très vieil homme rencontre un homme de loi et lui fait part de sa requête : se faire enfin amnistier auprès du gouverneur pour ses crimes passés ; il prétend être Billy le Kid, le célèbre bandit abattu il y a fort longtemps. Face à l'étonnement de l'avocat, Billy raconte sa véritable histoire. En 1879, Billy et deux complices sont en fuite, poursuivis par des chasseurs de primes. Le gouvernement est décidé à se débarrasser de tous les fauteurs de troubles du Nouveau Mexique, et capture deux anciens « régulateurs » (hommes ayant participé à la guerre opposant les deux plus importants éleveurs de bétail de la région), faisant partie de la bande de Billy. Il propose ainsi au Kid de le gracier en échange de son témoignage, Billy se rend compte un peu tard du piège dans lequel il est tombé et réussit tout de même à s'enfuir, libérant ses deux amis. Furieux, le gouverneur Lew Wallace engage Pat Garrett, un ancien complice de Billy, et le nomme sheriff pour capturer le Kid. Une poursuite implacable force la bande à se retrancher dans des cachettes toujours plus exposées, des disputes naissent au sein du groupe car Billy refuse de partir pour le Mexique où, dit-il, il ne serait plus rien. Ils tombent dans une embuscade d'où sort miraculeusement Billy qui est fait prisonnier. Il s'échappe encore, mais Pat Garrett veille et l'abat. Mais est-il vraiment mort.